大资本优配美股AI八巨头市值一周蒸发5.6万亿，高盛：未来1~2年市场或回撤20%

本周美股科技股大跳水大资本优配，加密货币也在一个月内抹掉前 10 个月涨幅，到底怎么回事？

截至 11 月 7 日，以科技股为主的纳斯达克指数单周跌幅超过 3%，为 4 月以来单周最差表现；标普 500 指数周内下跌 1.6%，结束了连续三周的涨势。

八家与 AI 关联最密切的头部公司市值合计蒸发约 8000 亿美元（约合人民币 56980 亿元），与人工智能热潮密切相关的美国公司市值蒸发近 1 万亿美元。

其中，一周多前刚成为全球市值最高公司的英伟达，本周跌超过 7%，市值缩水约 3500 亿美元；

微软跌幅超 4%，市值蒸发超 1500 亿美元；

甲骨文跌近 8%大资本优配，市值损失 660 多亿美元；

其他 AI 概念股方面，多邻国跌超 24%，Palantir 跌超 11%，博通跌超 5%，Meta 跌超 4% ……

消息面上，近期 AI 产生的诈骗再次引起广泛关注。

据央视新闻报道，Meta 被曝靠海量诈骗广告赚取巨额利润。根据 Meta 安全部门 2025 年 5 月的一份报告估算，美国约三分之一的成功诈骗案件与 Meta 存在关联。

美股 AI "神话"还能持续多久

在全球股市经历了一轮由人工智能热潮和降息预期驱动的强劲上涨后，投资者对高估值的担忧正迅速升温，引发了市场的普遍回调，科技股在此轮抛售中首当其冲。

当前，美国正在形成一种风险共识，即美国资本市场的 AI 神话已经不可持续。首先，市场意识到美国 AI 神话建立在"不确定性"之上，即美国公司全部押注于构建通用人工智能（AGI），这种模式耗资巨大，但没有确定的发展路径。一项调查表明，美国 95% 采用生成式人工智能的公司根本没有从该技术中盈利。基于叙事推动的泡沫已经产生。数据显示大资本优配，美国与人工智能相关的支出，对美国 GDP 增长的贡献已经超过了所有消费者支出的总和。

市场越来越担心泡沫随时破裂。在次贷危机前精准做空了美国房地产市场的"大空头" Michael Burry 正在部署做空美国的 AI 泡沫。他暗示称，当前支出过度且回报过低将使得 AI 热潮中许多领先公司最终崩溃。

令美国投资者丧失信心的因素，还有来自中国的竞争。美国业界已经认识到，全球近半 AI 人才来自中国，因此，中国借助人才优势将会在中美竞争的长跑中获胜。此外，与美国投资于不确定的 AGI 不同，中国 AI 走了"产业应用驱动"的务实路线，在竞争全球其他市场时拥有低成本和应用优势。

近日，高盛与摩根士丹利认为全球（美国）股市由于科技股泡沫，在未来 1~2 年内可能出现 10% 到 20% 的回调，但他们看好中国股市，特别是中国的人工智能、电动汽车和生物技术等领域。

另外，高盛董事长兼首席执行官 David Solomon 表示，但即使是 10% 到 15% 的市场回撤，在市场周期中也颇为常见。投资者不应因短期波动而轻易动摇资本配置的长期性思维。

加密货币近 1 个月内抹去 10 个月涨幅

值得注意的是，11 月 7 日，加密货币市场全线跳水，比特币一度再次失守 10 万美元整数关口。在短短一个多月内，加密货币市场几乎抹去了今年前 10 个月积累的全部涨幅。

截至 11 月 9 日 16:39，比特币、以太坊等主要加密货币品种仍在下跌，近 24 小时内成交额多骤降 40%~50%，全市场超 13 万人被爆仓。